昨日，中国人民银行发布《2011年金融机构贷款投向统计报告》(以下简称《报告》)显示，2011年全年，金融机构人民币各项贷款累计增加7.47万亿元。同时，房地产贷款增速总体回落，全年累计增加1.26万亿元，同比少增7704亿元。业内专家表示，贷款数据符合年初制定的信贷投放目标，预计房价未来会呈现缓慢下跌，最终企稳的态势。

　　冷：房地产贷款仍处“寒冬”

　　曾经在贷款比重中位高权重的房地产行业，在政策压力下节节后退。《报告》数据显示，2011年12月末，人民币房地产贷款全年增量占同期各项贷款增量的17.5%，比上年水平低9.4个百分点。房地产开发贷款余额7680亿元，同比下降7.9%，而房地产开发贷款余额同比增幅也比上年末低5.9个百分点。

　　在房地产贷款增速总体回落的同时，政府大力扶持的保障性住房开发贷款增量占比则大幅提高。去年12月末，保障性住房开发贷款余额3499亿元，全年累计增加1751亿元，占同期房产开发贷款增量的50.1%，比年初水平提高31.7个百分点。

　　截至目前，对于房地产市场的调控力度未见丝毫松弛，开发商面临考验。业内专家表示，如果房地产调控政策继续延续，“买涨不买跌”的心理因素将不会导致成交量突然放大，预计房价仍将处于缓慢下跌的态势。

　　缓：存准率或2月中下旬再调

　　据央行初步统计，2011年12月末，中国全部金融机构人民币各项贷款余额54.79万亿元，同比增长15.8%，全年累计增加7.47万亿元。

　　对此，银河期货宏观经济分析师赵先卫表示，全年累计增加7.47万亿元，基本上符合年初制定的整个信贷投放目标。“年初实质上整个信贷投放是在7.5万亿。”

　　赵先卫同时认为，去年12月末金融机构的人民币存款增加了近1.4万亿元，弥补了金融机构短期之内的存款压力。这意味着未来存款准备金率的调整，可能在时间节奏上要延后到2月中下旬。

　　忧：工业服务业贷款增速放缓

　　从贷款项目看，农业较为平稳，轻工业和服务业中长期贷款增速则出现较大幅度下降。在消费方面，全年住户消费性贷款增加1.48万亿元，增速比上年末低17.5个百分点。

　　《报告》数据显示，2011年12月末，我国主要金融机构本外币工业中长期贷款余额达6.09万亿元，同比增长9.3%，比上年末回落7.1个百分点；全年累计增加5171亿元，同比少增2819亿元。截至去年12月末，服务业中长期贷款余额达14.92万亿元，同比增长9%，比上年末回落16.8个百分点。

　　交通银行(4.84,0.00,0.00%)金融研究中心研究员鄂永健认为，贷款期限结构的变化，主要是因为企业对中长期的经济形势比较担忧，同时短期的资金问题更为突出。