进入快速发展阶段的凯德，显然需要更多的资金以保证增长。

　　1月11日，凯德商用宣布，全资子公司CapitaMalls Asia Treasury公开发售总额1亿新元债券，获4.65倍超额认购。由于市场反应热烈，凯德商用额外发行2亿新元债券，令该债券加码至4亿新元。

　　加码发债

　　根据凯德商用1月3日公布资料显示，其全资子公司CapitalMalls Asia Treasury Limited计划于新加坡发售本金额上限为2亿新元的2022年到期息率递增可赎回债券。

　　债券当中，1亿新元向公众发售，1亿新元向机构和其他投资者发售。超额认购下，凯德商用有权发行额外本金额最多为2亿新元的债券。

　　显然，凯德商用此次的发债受到众多投资者的追捧。为满足市场的强劲需求，CapitaMalls Asia Treasury在配售的仅三天后增发配售额至1.8亿新元(约10.76亿港元)。而配售首发总额1亿新元的债券获超过2倍的超额认购。

　　与此同时，于2012年1月4日上午9时至2012年1月9日下午2时，公开发售部分亦获总额约4.65亿新元(27.79亿港元)的认购申请。

　　由于配售和公开发售都获超额认购，发行人因此行使了增发额外债券至总额4亿新元(约23.91亿港元)的权利，其中1.8亿新元(约10.76亿港元)的债券以配售方式售出，另2.2亿新元(约13.15亿港元)的债券则以公开发售方式售出。

　　据了解，该债券第一年至第五年年息率为3.8%，若债券未被提早赎回，第六年到第十年将递增至4.5%。该债券已于1月13日上午9时在新交所主板上市，债券将以每手1千新元(约5.977千港元)进行交易。

　　这是凯德商用第二次在新加坡发行债券。据凯德商用总裁林明志介绍，2011年凯德商用于新加坡首次发行的一年期和三年期零售债券，引起了零售投资者的极大兴趣，公开发售的超额认购达到1.8倍。

　　其中，一年期债券的本金及利息将会于本月内悉数偿还，三年期的债券将会在2014年到期，目前三年期债券的价格仍保持稳健。

　　林明志表示，此次再度发行债券，主要还是基于零售投资者2011年对凯德商用债券需求强劲，并期待下一次的债券公开发售计划。

　　凯德商用表示，此次融资所得款项净额将用作凯德商用投资资本及一般公司用途。林明志亦透露，此债券发售的规模及其额外发售所得的资金，将给予凯德商用资本上的优势，并加强公司的融资能力，令公司能把握时机，收购新项目，扩张业务。

　　再谋收购

　　而中国显然或将是凯德商用此次发债资金投向的重点区域。

　　据凯德商用演示说明书内容介绍，目前凯德商用在5个国家(新加坡、中国、马来西亚、日本及印度)共有97个项目，其中在华项目达到56个。

　　而这56个项目当中，正在经营的项目有42个。当中，2011年在中国就有3个商场开业，包括上海闵行凯德龙之梦、上海虹口凯德龙之梦、北京凯德晶品。未来三年内，将有7个项目于2012年开业，剩余7个则将于2013年或之前开业。

　　与此同时，凯德商用近期的几起大笔收购也集中在中国，包括2011年购入的苏州项目及重庆项目。

　　其中，苏州金鸡湖项目将建成当地最大的购物中心，开发成本约67.4亿元。重庆朝天门项目由凯德商用联合体以65亿元购得，已正式命名为“重庆来福士”，将建8座摩天大楼，这将是凯德中国的第九座、也是全球体量最大的来福士。

　　但显然，这还未能满足凯德商用在华的扩张欲望，未来3至5年，凯德商用在华的商业地产项目数量将从目前的53个增加至100个，这是凯德商用此前曾定下的发展计划。

　　为了更好地配合扩张计划的顺利进行，更多的收购势在必行。

　　凯德商用指出，2011年11月，中国零售销售同比增长17.3%，通货膨胀也由2011年10月的4.4%下降至4.2%。凯德商用预计，2012年中国的GDP将由2011年的9.5%回落至9.0%，而信贷紧缩政策可能提供更多的收购机会。

　　就在凯德加码发行债券的同时，有消息就传出，凯德商用或将以股权换购或者项目收购方式介入成都佳乐国际城项目。

　　据佳乐国际回应，企业双方高层确有会晤洽谈，或合作开发佳乐国际城占地70余亩的商业地产，但具体合作模式尚不能确定。

　　据悉，目前凯德在成都已运营有德广场·金牛和凯德广场·沙湾2座购物中心，此外还有4个在建拟建项目。