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瑞银昨日表示,预计中国政府未来6个月将继续实施房地产调控政策,因此2012年中国房价料将下跌5%~20%,其中一线城市房价跌幅最大。
瑞银预计,未来国内将放宽房地产限制,以防止房地产市场崩盘,中国房地产业仍将经历一段困难时期。如果房地产开发商维持其当前建筑速度,市场可能供过于求,房地产供求差距将会达到顶点,供应量可能达到需求量的1.5倍甚至是1.6倍,这对开发商而言将是个灾难。
瑞银中国内地/香港房地产行业研究主管李智颖表示,由于国内的开发商去年初已经大举发行高息债,大部分于海外上市的房地产公司短期内再融资的风险不高,而新增土地的资本支出有限,以及资本支出的增长放缓,预计大多数开发商本个财政年度的净负债率将有所改善。
但如果今年的销售额下跌30%,大部分公司的现金流将面临一定的压力。
李智颖认为,由于减价和需求降低等负面消息持续影响,房地产业的估值将保持波动,可能再创新低。预计2012年房屋销售将下滑10%~15%,住房面积需求将较去年减少5%,而供应则将增长8%,供过于求最多将达到40%。
“如果房地产开发商不能够继续融资,那么他们的现金流将会在今年年底被耗尽。”李智颖说。
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