房企装修也缺钱 信托计划成为融资主渠道

　　除了施工要借钱，房地产企业如今又频频为“装修”高调借钱。昨日，中铁信托就披露了“名流置业(000667)优质物业装修项目集合资金信托计划”，融资金额为2亿元，融资成本达9%至10%，并且已经自4月2日开始发售有近20天了。

　　而3月14日，浙江广厦(600052)也曾公告了一项融资约2.6亿元的信托，同样用于酒店装修，融资年利率为8.8%左右。而名流置业此次预期年收益率则分了几个档次：其中，单笔购买100万(含)至299万元为9%；300万(含)至999万元为9.5%；1000万元以上为10%。高出银行同期定期存款利率约6个百分点。

　　房企纷纷发行“装修信托”，为装修不惜高成本借款，显示了房企资金的进一步紧张和其融资渠道的单一。如名流置业在2011年年报中就表示，面对融资环境的紧缩形势，公司将积极寻找新的融资渠道，如信托资金的运用等，传递出信托资金被视作公司重要的输血管道。然而，行业数据显示，今年一季度房地产信托的发展势头大不如从前，表现为发行锐减，期限拉长，平均预期收益提高，风险也加大。业内分析人士普遍认为，尽管房地产信托产品未叫停，但总体倾向于保护存量、控制增量。

　　这给了名流置业一条生路。据悉，名流置业此次信托融资项目芜湖“名流吉和广场”项目为公司通过股权收购获得，其一期工程前后利用部分增发募集资金8亿元投资建设，2010年起已陆续竣工。昨日，公司表示，目前一期工程已经全部竣工，包括住宅项目和一小部分商铺，以及一个4万多平方米的主题百货店。其中住宅部分售出率达80%，收益颇为理想。此次2亿元信托融资，将用于名流印象百货店装修改造、品牌建设与招商等费用。

　　但是，名流置业芜湖“名流吉和广场”项目的商业体量较大，公司称约有45、46万平方米，定位为集“mall商业、开放式休闲街区、商务酒店、商务办公、高档住宅”为一体的多功能城市综合体，是芜湖地标性都市综合建筑群。这意味着该项目对公司资金还将有后续考验，公司3月29日的公告也证实了这一点。根据当日的公告，公司当时计划与中铁信托签订两份借款合同，两份借款合同均约定借款分次提取，每次借款期限为12个月，总借款期限不超过18个月。其中一份是借款2亿元，专项用于对名流印象百货店进行装修及维修改造，如今该项借款已经在实施中。中铁信托的公告显示，为获得这项借款，芜湖名流置业以其所有的名流印象百货店1至5层面积43316.83平方米，评估价值10.069亿元在建工程提供第二顺位抵押担保，同时，名流置业提供不可撤销的连带责任保证担保。

　　公司后续还有第二项数额为人民币3亿元的借款，专项用于对名流印象酒店进行装修及维修改造。名流印象酒店系“名流吉和广场”二期项目，公司称其正在建设中。

　　“公司以前只做住宅，芜湖这个项目是公司第一个商业项目，也是公司的一次战略性尝试。”名流置业有关人士昨日表示，今后这个项目将成为公司持有型物业。