去年12月CPI数据公布，CPI稍高于主流预期，PPI数据则位于预估区间下方。其中食品价格上涨对于CPI贡献较大，但从目前的数据分析，物价过快上涨已经接近尾声，新的一年，CPI数据可能转化为市场利好因素，政策面有望进一步放松。

　　国家统计局周四公布，2011年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.1%，略高于此前主流市场预期的4.0%，2011年CPI全年增长5.4%，与预期相符。12月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比增长1.7%，低于预测中值增长1.8%；12月PPI环比下滑0.3%，2011年全年增长6.0%。在CPI数据中，食品贡献较大。食品类价格同比上涨9.1%，影响居民消费价格总水平上涨约2.79个百分点。其中，肉禽及其制品价格上涨16.6%，影响价格总水平上涨约1.12个百分点。

　　12月CPI数据略超预期，其主要原因是受到春节和天气变冷因素影响。12月份食用农产品(11.18,-0.17,-1.50%)价格出现明显上涨，其中蔬菜价格较上月涨幅超30%，对于本月CPI数据略超预期贡献较大。但是随着春节结束和天气回暖，未来食品价格过快上涨将得到遏制，今年2月份开始，CPI数据有望加速回调。PPI增幅低于预期也显示，通胀压力进一步得到缓解，这反应随着世界经济增长趋缓，国际大宗商品价格回调，工业价格在加速下滑。

　　随着通胀压力的消失，今年的CPI数据对市场的影响，有望从去年的利空转到今年的利好影响，2011年由于经济重心在于控制通胀，每一次CPI数据的公布都有可能是政策收紧信号，而今年国家政策重心在于稳中求进，随着CPI数据的不断下降，其每一次公布有可能成为政策放松的信号。今年央行或将频繁下调银行存款准备率，这料将成为市场重要利好因素，春节前仍有下调存款准备金率的可能。当前股市出现回暖迹象，商品市场也开始启稳反弹，金融环境正在慢慢好转。